酸性测试比率_Acid-Test Ratio
酸性测试比率是什么？
酸性测试比率，通常称为速动比率，是一种利用企业资产负债表数据来判断其是否能够覆盖短期负债的指标。通常情况下，比率为1.0或更高表明公司能够支付其短期义务，而低于1.0则表明可能面临支付困难。
关键要点
- 酸性测试比率或速动比率比较公司的短期资产与短期负债，以查看其是否拥有足够的现金来支付诸如短期债务等即时负债。
- 酸性测试比率忽略了难以快速变现的流动资产，例如库存。
- 如果公司应收账款的回收时间超过通常水平，或当前负债到期但不需要立即支付，酸性测试比率可能无法可靠反映公司的财务状况。
理解酸性测试比率
在某些情况下，分析师倾向于使用酸性测试比率而非流动比率（也称为营运资本比率），因为酸性测试方法忽略了例如库存等可能难以迅速变现的资产。因此，酸性测试比率被视为一个更为保守的指标。
酸性测试比率低于1.0的企业流动资产不足以支付当前负债，需要谨慎对待。如果酸性测试比率远低于流动比率，则说明公司的流动资产高度依赖于库存。
然而，这并不总是一个坏兆头，因为某些商业模式本身就依赖于库存。例如，零售商的酸性测试比率可能非常低，但不一定表示面临风险。不同产业对酸性测试比率的可接受范围会有所不同，比较同一行业内的同行公司时，其意义最为显著。
对于大多数行业而言，酸性测试比率应超过1.0。另一方面，高比率并不总是好事，它可能表明现金积累太多且处于闲置状态，而不是被重新投资、返还给股东或其他有生产性的用途。
注意： 一些科技公司产生巨额现金流，酸性测试比率甚至高达7或8。虽然这显然比其他选择要好，但这些公司常常受到激进投资者的批评，他们希望股东能分享部分利润。
计算酸性测试比率
酸性测试比率的分子可以通过不同方式定义，但主要考虑应获取公司流动资产的现实视图。现金及现金等价物应当包括在内，短期投资（如可市场转让的证券）也应考虑。
应收账款通常会包括在内，但并不是适用于所有行业。例如，在建筑行业，应收账款的回收所需时间可能远超其他行业的标准做法，因此，包含该项可能导致公司财务状况显得比实际更为安全。
其公式为：
另一种计算分子的方法是将所有流动资产相加，再减去流动性差的资产。尤其是库存应当被扣除，但需注意，这样会对零售企业的状况产生负面影响，因为它们通常持有相当数量的库存。如果账面上显示的其他资产（如供应商预付款、预付款项和递延税款资产）在短期内无法用于覆盖负债，也应当从流动资产中扣除。
比率的分母应包括所有当前负债、债务和在一年内即将到期的义务。需要注意的是，酸性测试比率没有考虑时间因素。如果公司的应付账款临近到期但应收账款几个月内无法到账，那么其财务状况可能比比率所显示的要不稳健，反之亦然。
注意： “酸性测试”这个术语据说最初源于用酸测试贵金属（如黄金）以确保其真实性。
酸性测试比率示例
可以利用公司的资产负债表计算酸性测试比率。以下是截至2022年1月27日，苹果公司（AAPL）资产负债表的简版，显示了公司的流动资产和流动负债的构成（所有数据均以百万美元计）：1
| 现金及现金等价物 | 37,119 |
|---|---|
| 短期可市场交易证券 | 26,795 |
| 应收账款 | 30,213 |
| 库存 | 5,876 |
| 供应商非贸易应收款 | 35,040 |
| 其他流动资产 | 18,112 |
| 流动资产总计 | 153,154 |
| 应付账款 | 74,362 |
| 其他流动负债 | 49,167 |
| 递延收入 | 7,876 |
| 商业票据 | 5,000 |
| 长期债务 | 11,169 |
| 流动负债总计 | 147,574 |
要获取公司的流动性资产总计，可将以下项目相加：
- 现金及现金等价物
- 短期可市场交易证券
- 应收账款
- 供应商非贸易应收款
要计算流动负债，可相加以下项目：
- 应付账款
- 其他流动负债
然后用流动性资产总计除以流动负债以计算酸性测试比率。计算过程如下：
并非所有人都以相同方式计算此比率。不存在确定公司酸性测试比率的单一固定方法。一些分析师可能会包括本示例中未列出的资产负债表条目，而其他人可能会移除这里所用的条目。因此，在使用给出的指标之前，了解数据提供者如何得出结论非常重要。
流动比率与酸性测试比率的区别是什么？
流动比率（也称为营运资本比率）和酸性测试比率都衡量公司短期内产生足够现金偿还所有债务的能力。然而，酸性测试比率被认为比流动比率更为保守，因为其计算忽略了库存等难以迅速变现的项目。另一个关键区别在于，酸性测试比率只包括可以在90天内转换为现金的资产，而流动比率包括在一年内可转换为现金的资产。
酸性测试比率能告诉你什么？
酸性测试比率显示公司是否拥有足够现金支付即时负债，例如短期债务。对于大多数行业而言，酸性测试比率应超过1.0。如果低于1.0，则公司流动资产不足以支付其当前负债，需谨慎处理。如果酸性测试比率远低于流动比率，这意味着公司的流动资产高度依赖于库存。另一方面，过高的比率可能表明积累的现金处于闲置状态，而不是被重新投资、返还给股东或用于其他生产用途。
如何计算酸性测试比率？
要计算公司的酸性测试比率，可以将公司的现金、可交易证券和总应收账款相加，再除以当前负债。这些信息可以在公司的资产负债表上找到。
总结
酸性测试比率，也称为速动比率，是一个用于查看公司是否能够在90天内变现资产以满足即时支出的指标。一般而言，分析师认为，如果比率超过1.0，企业可以支付其即时支出；如果低于1.0，则无法支付。
此比率的可靠性取决于你所评估的行业，因此与许多其他财务比率一样，最好在比较类似公司时使用它。
更正 — 2023年11月8日：本文章的先前版本指出，计算当前负债时需要将应付账款和其他当前资产相加，而实际上应为其他当前负债。
参考文献
[1] Apple. "1/27/22 Apple Reports First Quarter Results。" Page 2.